الذهب عند بوابة دورة ثراء تاريخية بقلم علاء محمد البهبهاني #31-10-2025 |
| 31 أكتوبر 2025 • بواسطة علاء محمد البهبهاني • #العدد 8 • عرض في المتصفح |
|
على مرّ التاريخ، لم يبدأ الذهب موجاته الصاعدة الكبرى وسط ضوضاء أو ضجيج إعلامي؛ بل دائمًا بصمت. في الوقت الذي يركز فيه المتابعون على تحركات يومية لا تتجاوز بضعة دولارات صعودًا أو هبوطًا، تتشكل في الخلفية إشارات ضخمة تعيد رسم خريطة الثروات. |
|
|
|
اليوم، تشير واحدة من أهم الإشارات الفنية طويلة الأجل — نسبة الذهب إلى مؤشر S&P 500 عند متوسطها المتحرك لـ200 شهر — إلى أننا ربما نقف على أعتاب دورة ذهبية جديدة، قد تشبه في قوتها ومداها ما حدث في السبعينيات وبداية الألفية. |
|
هذه ليست قراءة سطحية، بل نمط تاريخي تكرر بدقة ملفتة عبر عقود. |
|
الإشارة الذهبية: المتوسط المتحرك لـ200 شهر |
|
عند دراسة بيانات الذهب مقابل سوق الأسهم الأمريكية خلال آخر 50 عامًا، يظهر نمط متكرر: |
|
قبل كل صعود ضخم، تتجه نسبة الذهب/SPX نحو المتوسط المتحرك لـ200 شهر. |
|
بعد فترة من التماسك والهدوء، يحدث الاختراق. |
|
يبدأ بعده تسارع طويل الأمد يرتفع فيه الذهب بمئات النقاط المئوية. |
|
حدث هذا مرتين بوضوح: |
|
السبعينيات |
|
ارتفاع الذهب بأكثر من 500% بعد تجاوز النسبة للمتوسط. |
|
2000–2011 |
|
صعود تجاوز 600% مع نفس الإشارة. |
|
اليوم… النسبة تقف عند نفس النقطة. |
|
لماذا هذه اللحظة مختلفة — وربما أقوى؟ |
|
العوامل الحالية أكثر تطرفًا مما كانت عليه في الماضي: |
|
اليوم |
|
تضخم عالي تضخم + ديون قياسية |
|
توترات سياسية نظام عالمي يعاد تشكيله |
|
طباعة أموال محدودة موجات تحفيز غير مسبوقة |
|
طلب محدود من البنوك بنوك مركزية تشتري الذهب بأرقام قياسية |
|
خوف من الركود خوف من إعادة هيكلة النظام المالي كله |
|
بمعنى آخر، الخلفية الاقتصادية اليوم أشد اضطرابًا وتعقيدًا مما كانت عليه في السبعينيات أو أثناء أزمة 2008. |
|
نفسية السوق: "الذهب مرتفع جدًا" = بداية، لا نهاية |
|
من المفارقات التاريخية: |
|
أكبر موجات الذهب تبدأ عندما يظن أغلب المستثمرين أنه "مبالغ في قيمته". |
|
في كل دورة سابقة، كان الإعلام يقلل من الذهب… |
|
ثم تنقلب الصورة فجأة بعد بدء الصعود الكبير، ويبدأ الجميع بالمطاردة متأخرين. |
|
اليوم نرى: |
|
الكثير يعتقد أن الذهب عند قمة. |
|
قليل من المستثمرين يمتلكون مراكز كبيرة فيه. |
|
الأسواق تركز على الأسهم والتكنولوجيا. |
|
هذه الظروف مثالية لبداية موجة جديدة. |
|
آلية الانفجار الصعودي |
|
عندما يخترق الذهب/SPX المتوسط طويل الأجل: |
|
تتحرك السيولة المؤسساتية من الأسهم إلى الذهب. |
|
تتراجع الثقة في الأصول الورقية. |
|
يبدأ المستثمرون المتأخرون باللحاق. |
|
يتسارع الصعود ويتحول إلى دورة ثراء تاريخية. |
|
هذا النمو ليس لحظة… بل عادةً سنوات من الارتفاع المتواصل. |
|
التاريخ لا يكرر نفسه حرفيًا، لكنه غالبًا "يُعيد النغم نفسه". |
|
كل المؤشرات الفنية الكلاسيكية، والسياق الاقتصادي العالمي، وسلوك المستثمرين — تشير إلى أننا قد نقف على عتبة واحدة من أكبر دورات الذهب في التاريخ الحديث. |
|
ليس المقصود الترويج أو التخويف، بل التذكير بأن: |
|
الثروة الحقيقية تُبنى عندما يفهم القليل ما سيكتشفه الجميع لاحقًا. |
|
في عالم يزداد دينه، تتآكل عملاته، وتتزعزع أسواقه، |
|
ربما يكون الذهب على وشك استعادة دوره — لا كسلعة استهلاكية، بل كـحافظ للقيمة وزارع للثروة عبر الأجيال. |
|
والسؤال الأهم ليس: هل سينطلق الذهب؟ |
|
بل: هل ستكون ضمن من يستعدون قبل أن يبدأ السباق؟ |
|
بقلم/علاء محمد البهبهاني |
|
الكويت ٣١-١٠-٢٠٢٥ |
التعليقات